La economía se estancó en agosto: el rebote esperado tras la caída de julio llegó a ser apenas un suspiro

El Estimador Mensual de Actividad Económica que publica el INDEC mostró en agosto una recuperación casi imperceptible: apenas 0,1% respecto de julio, cuando el indicador se había derrumbado 2,9%. En la comparación con agosto del año anterior, la actividad retrocedió 1,7%, y la serie sin estacionalidad ni tendencia no mostró variación. La fotografía que dejan los números es la de una economía que, tras un mes muy golpeado, no encontró motor para volver a niveles previos.

Ocho meses con saldo magro

Agosto fue el cuarto mes del año con resultado positivo en términos mensuales, después de enero (0,3%), marzo (2,6%) y junio (0,8%). Aun así, en el acumulado de enero a agosto la actividad creció apenas 1,2% frente al mismo período de 2025, un guarismo que queda por debajo de lo que distintos analistas esperaban para esta parte del calendario.

Los rubros que tiraron el indicador hacia abajo y hacia arriba

• Explotación de minas y canteras: suba interanual de 11,1%, el mayor avance del mes.
• Electricidad, gas y agua: aumento de 4,3% frente a agosto del año anterior.
• Hoteles y restaurantes: crecimiento de 3,1% interanual.
• Pesca: caída interanual de 15,7%, el peor registro sectorial.
• Industria manufacturera: retroceso de 3,2% interanual.
• Comercio mayorista, minorista y reparaciones: baja de 3,5% interanual, el rubro con mayor peso negativo junto a la industria.

De los quince rubros que componen el EMAE, solo cinco crecieron en la comparación interanual. Minería, energía y hotelería aportaron en conjunto 0,6 puntos porcentuales a la variación del indicador. En la vereda opuesta, industria y comercio le quitaron 0,9 puntos entre ambos, una diferencia que explica por qué el saldo general fue negativo pese a que hubiera sectores expandiéndose.

La lectura de los analistas y lo que se viene

“El resultado fue mucho peor de lo esperado, porque se anticipaba un rebote más fuerte tras la caída de julio. La debilidad de la industria y el comercio refleja las dificultades que atraviesan los sectores ligados al mercado interno, con consecuencias sobre la producción, el empleo y los ingresos.”CEPEC

Desde el Centro de Estudios para el Proyecto Económico y Social subrayaron que la serie desestacionalizada prácticamente no se recuperó y que las cifras de julio no tuvieron correcciones relevantes hacia arriba. El diagnóstico que plantearon es que la foto sectorial muestra una economía partida, con sectores vinculados al mercado externo en mejor estado que los dependientes del consumo interno. Para los próximos meses, la expectativa de un rebote más marcado queda abierta, aunque los datos de agosto sugieren que la salida de la caída de julio no será tan rápida como se preveía.