Inflación de agosto: cinco consultoras la ubican entre 1,4% y 1,9% y alimentos lideran la moderación

La inflación de agosto habría cerrado en un rango de 1,4% a 1,9%, según las mediciones semanales de cinco consultoras privadas que relevan precios de manera sistemática en distintas regiones del país. Se trata de una desaceleración clara frente al 2,1% registrado en julio, y consolida la tendencia a la baja que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) muestra desde hace varios meses. La estimación más baja la aportó la Fundación Libertad y Progreso, con 1,4%; le siguieron EcoGo con 1,5%, C&T Asesores Económicos con 1,6%, Analytica con 1,7% e Invecq con 1,9%.

Alimentos y bebidas, el ancla de la moderación

El rubro de alimentos y bebidas fue el principal responsable de la menor dinámica de los precios durante agosto. De acuerdo con los datos de la Fundación Libertad y Progreso, ese capítulo del índice subió 1,1% en el mes, una variación acotada considerando su peso dentro de la canasta que mide el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). En la misma línea, EcoGo detectó un aumento de apenas 0,3% en alimentos durante la última semana de agosto, lo que llevó a la consultora a recortar su proyección general en 0,1 punto porcentual respecto de la semana previa. Invecq, incluso, registró una caída de 0,1% en los precios durante la cuarta semana del mes, una señal de menor presión hacia el cierre del período.

Dentro del rubro, las verduras lideraron las subas: en el promedio de las últimas cuatro semanas acumularon un incremento de 5,6%. Las frutas subieron 2,6%, mientras que carnes y derivados lo hicieron en 0,7% y el resto de los alimentos, en 0,9%. Esos aumentos en productos frescos fueron superiores al promedio del capítulo, aunque no suficientes para revertir la tendencia general a la baja que mostraron los alimentos en el conjunto del mes.

Servicios, combustible y tipo de cambio: las variables que sostienen la presión

Los servicios privados mantienen una dinámica propia y más rígida frente a la desaceleración general. Servicios como Internet y telefonía celular registran subas superiores al 2% mensual, por encima del índice general, y concentran un peso creciente en los rubros que el consumidor paga de manera recurrente. Esa rigidez explica por qué la baja del IPC no se traslada con la misma velocidad a todos los componentes de la canasta.

El combustible suma un factor adicional de incertidumbre para septiembre. El barril de petróleo Brent, referencia internacional para el mercado local, cerró la semana pasada en torno a los 95 dólares, por encima de los 90 dólares que la empresa YPF tomó como base para el último ajuste en surtidor. Esa diferencia de cinco dólares por barril deja abierta la posibilidad de un nuevo aumento en el precio de la nafta y el gasoil, con impacto directo sobre el costo del transporte y sobre la cadena de distribución de alimentos, lo que podría trasladarse a las góndolas en las próximas semanas.

• Internet y telefonía: subas superiores al 2% mensual, por encima del IPC.
• Combustible: barril Brent en USD 95 frente a una base de USD 90 que usó YPF.
• Tipo de cambio: variable clave para los meses siguientes, según los analistas.
• Alimentos fuera del hogar y servicios regulados: ítems a observar en septiembre.

Comparado con agosto del año anterior, cuando la inflación mensual superaba con holgura el 4% y se ubicaba entre los registros más altos de 2024, la desaceleración actual resulta significativa. La convergencia de las cinco estimaciones en un rango acotado y por debajo del 2% configura el mejor escenario para el IPC en los últimos meses y refleja, además, una coincidencia metodológica entre consultoras que suelen diferir en sus proyecciones.

“La inflación va a transitar entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros en la zona del 'uno coma'. Para septiembre, estimo un resultado parecido al de agosto.”Ricardo Delgado, de Analytica

Qué falta confirmar

La cifra oficial del IPC de agosto que difundirá el Indec recién se conocerá en las próximas semanas y permitirá contrastar las estimaciones privadas con el dato oficial. También resta confirmarse si el Brent se mantiene por encima de los 90 dólares o retrocede, lo que despejará o ampliará la presión sobre los combustibles. Por último, los economistas coinciden en que septiembre podría arrojar un resultado similar o levemente superior al de agosto, en la medida en que la dinámica de servicios, el posible ajuste de naftas y la trayectoria del tipo de cambio mantengan su incidencia sobre los precios.