Un proyecto en el Congreso quitaría la exención de Ganancias a los CEDEARs comprados desde noviembre de 2026
La iniciativa aplicaría una alícuota del 15% y alcanzaría solo a los certificados adquiridos a partir del 31 de octubre de 2026, sin efecto retroactivo sobre las carteras existentes.
Un proyecto de ley que se encuentra en tratamiento parlamentario busca gravar con el impuesto a las Ganancias las operaciones con CEDEARs, los certificados que replican activos extranjeros y que hoy gozan de una exención. De aprobarse, el cambio alcanzaría a los certificados comprados a partir del 31 de octubre de 2026, mientras que quienes ya tienen posiciones en cartera no quedarían comprendidos de forma retroactiva.
Qué son los CEDEARs y por qué ganaron peso entre los ahorristas
Los CEDEARs se negocian en el mercado local argentino, pero representan inversiones en acciones, bonos u otros activos que cotizan en el exterior. Su precio sigue la cotización del activo subyacente en el mercado de origen y también el valor del dólar financiero. Esa combinación les permitió ganar popularidad entre ahorristas e inversores que buscan dolarizarse sin salir del sistema local.
El criterio de transparencia fiscal
Hasta ahora, estos certificados quedaban amparados por la misma exención de Ganancias que se aplica a los valores negociables argentinos. El proyecto modifica esa lógica: si el activo que está detrás del certificado hubiera estado gravado en una compra directa, el CEDEAR que lo representa quedaría alcanzado por el mismo tratamiento. Este criterio se conoce como transparencia fiscal, o look-through.
Según lo explicó Sebastián Domínguez, titular de SDC Asesores Tributarios, la alícuota prevista sería del 15%. El cambio no tendría efecto hacia atrás: solo afectaría a los CEDEARs adquiridos desde la fecha de corte que fija el proyecto.
La diferencia de trato que se busca eliminar
- Compra directa de una acción extranjera: paga Ganancias.
- Compra del mismo activo a través de un CEDEAR: puede quedar exenta.
- Con la nueva regla, ambas vías tendrían el mismo costo impositivo.
Para un inversor minorista, el impacto dependerá del rendimiento obtenido y del momento en que haya comprado sus posiciones. Las carteras armadas antes del 31 de octubre de 2026 no cambiarían de situación bajo la propuesta vigente.
El proyecto todavía debe ser aprobado por ambas cámaras del Congreso para convertirse en ley. Mientras tanto, el régimen de exención sigue vigente.
