El techo de la banda cambiaria se recalcula en noviembre y la brecha con el mayorista ronda el 28%

El dólar mayorista cerró su última rueda en $1.512,50, su valor más bajo desde mediados de septiembre, y se sostuvo lejos del techo del corredor de flotación oficial. La distancia entre el precio de mercado y ese límite superior ronda el 27,8%, la segunda brecha más amplia desde que el esquema entró en vigencia, según los datos que difundió el Banco Central.

Cómo se ajusta la banda con la inflación de septiembre

El techo del corredor para noviembre quedó fijado cerca de los $1.989,12. El cálculo toma como base el IPC de septiembre, que fue del 1,9% según el INDEC, y lo aplica con dos meses de desfasaje, el mecanismo previsto en el programa. Para el cierre de octubre, ese límite superior estaba en $1.950,97; en noviembre sube $38,15, apenas un 1,9% más, en línea con la variación mensual del índice de precios.

En lo que va del año, el tipo de cambio oficial acumuló una suba de $5,80, equivalente al 3,8%. Ese avance queda muy por debajo de la inflación acumulada del período, que alcanza el 23,6%. En términos reales, el peso se apreció frente al dólar, una dinámica que el Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central no espera que se revierta de manera brusca en el corto plazo.

• Mayorista ayer: $1.512,50, valor más bajo desde mediados de septiembre.
• Techo de la banda en noviembre: cerca de $1.989,12, con un alza de $38,15 frente a octubre.
• Brecha actual entre el mayorista y el techo: 27,8%, la segunda más amplia del esquema.
• Acumulado cambiario en 2026: 3,8% frente a una inflación del 23,6%.
• Proyección del REM para noviembre: promedio de $1.585; para diciembre, cierre en torno a $1.614.

“Un salto hasta esa zona del techo es técnicamente posible porque el tipo de cambio tiene espacio de sobra hasta la banda superior y no sería nada dramático. Aun así, una suba tan pronunciada en noviembre es poco probable: la liquidación de divisas podría aumentar el próximo mes y mantendría al dólar relativamente estable.”Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras

El Relevamiento de Expectativas de Mercado proyecta que el mayorista podría llegar a un promedio de $1.585 en noviembre, unos $64 por encima de los valores actuales. Para diciembre, el mismo relevamiento anticipa un cierre en torno a los $1.614, lo que equivaldría a una devaluación anual del 11,5% sobre el precio de inicio del año. Reschini señaló que el mayor factor de riesgo puede venir desde el escenario global con un fortalecimiento del dólar, aunque indicó que la apreciación del real brasileño funciona como amortiguador para el peso. Para una chacra chica que vende a precios atados al tipo de cambio oficial, la cuenta es directa: con el mayorista en $1.512,50, cada dólar facturado se traduce en casi 33% menos en pesos que si la liquidación se hiciera al techo de la banda, una diferencia que pesa en los márgenes cuando la inflación mensual ya se ubica por debajo del 2% pero los costos internos siguen recalculándose.

Para los productores que trabajan con precios dolarizados, el escenario vigente es de calma: el oficial cotiza más de un cuarto por debajo de su techo teórico y las proyecciones de mercado no anticipan movimientos bruscos en los próximos meses. La pregunta que queda abierta, según repiten los consultados, es cuánto de esa estabilidad se sostiene si la liquidación de divisas entra en pausa o si el frente internacional empuja al dólar hacia arriba.